Contrato SAFE: una guía sencilla para inversores

¿Qué es un contrato SAFE?

Un contrato SAFE (Simple Agreement for Future Equity) es un acuerdo que permite a los inversores aportar dinero a una startup a cambio de obtener acciones en el futuro. Fue creado por Y Combinator, una de las incubadoras de startups más reconocidas, para simplificar el proceso de inversión en etapas tempranas.

¿Para qué se usa?

El SAFE se utiliza para que los inversores puedan invertir en startups sin tener que valorar la empresa en el momento de la inversión. En lugar de recibir acciones inmediatamente, los inversores reciben el derecho a obtener acciones en una futura ronda de financiación, generalmente cuando la startup emite nuevas acciones.

Elementos claves del SAFE:

1. Valoración:

Cap de Valuación (valuation cap): Este es el valor máximo a partir del cual se calculará el precio por acción cuando el SAFE se convierte en acciones. Beneficia al inversor al limitar el precio de las acciones en una futura ronda de financiación.

Ejemplo: Si el cap de valoración es de $5 millones y en una futura ronda de financiación la startup se valora en $10 millones, el inversor compra acciones como si la empresa valiera $5 millones.

2. Descuento:

Tasa de Descuento (discount rate): Es un porcentaje de descuento sobre el precio por acción en una futura ronda de financiación. Compensa al inversor por el riesgo inicial.

Ejemplo: Si la tasa de descuento es del 20% y en una futura ronda de financiación el precio por acción es de $1, el inversor paga $0.80 por acción.

3. Evento de Conversión:

Es el momento en el que el SAFE se convierte en acciones, generalmente durante una futura ronda de financiación o una venta de la empresa.

4. Plazo y Madurez:

Aunque no es típico, algunos SAFEs pueden tener un plazo definido para conversión o devolución.

Ejemplo de Ejecución de un SAFE:

1. Inversión Inicial: Juan invierte $10,000 en una startup a través de un SAFE con un cap de valoración de $5 millones y un descuento del 20%.

2. Futura Ronda de Financiación: La startup realiza una ronda de financiación Serie A con una valoración de $10 millones y establece el precio por acción en $1.

3. Conversión:

Cap de Valuación: Dado que el cap es de $5 millones, Juan obtiene acciones a un precio ajustado de $0.50 ($5 millones / $10 millones * $1).

Descuento: Alternativamente, con un descuento del 20%, el precio por acción sería $0.80 ($1 - 20%).

4. Aplicación: La opción más beneficiosa para Juan es el cap de valoración, por lo que obtiene $10,000 / $0.50 = 20,000 acciones.

Con un contrato SAFE, Juan ha logrado asegurar una inversión temprana en la startup con términos favorables que protegen su inversión y le permiten participar en el crecimiento futuro de la empresa.

Para saber más sobre los contratos SAFE te dejamos link de YCombinator: https://www.ycombinator.com/library/6m-understanding-safes-and-priced-equity-rounds